一、截止权认定：江德生为何“被覆没”？开云体育
通领科技在敷陈期初，江德生曾是公司第一大鼓动，抓股比例高达28.03%(第6页)。关连词，到了2024年12月，他却将剩余股份一齐转让，透顶退出鼓动名单(第6页)。这一番操作，让东谈主不禁思问：这位依然的“大佬”，为安在上市前夜悄然离场？
公司阐述说，江德生从未被认定为共同现实截止东谈主，因为他“无法对公司造成截止”(第30页)。但问题是，他依然抓股近三成，还担任过董事，女儿江经纬也一度是副总司理(第29页)。这难谈不算“有影响力”？
更耐东谈主寻味的是，公司还在规定中明确步伐“江德生不主动谋求公司截止权”(第31页)。这嗅觉像是提前写好脚本，或许他“抢戏”。北交所《1号辅导》条目“本色重于体式”，通领科技这一番操作，到底是尊重事实，照旧为了“合规”而合规？
二、关连企业林立：是否存在“隐形竞争”？
江德生过火支属对外投资了十余家企业，其中多家主贸易务与通领科技高度重合，比如上海金智达复合材料有限公司、江苏金智达新材料有限公司等(第35-36页)。这些公司的主贸易务王人是“汽车内饰复合材料”，和通领科技的家具线如出一辙。
固然公司宣称“不存在同行竞争”(第38页)，但两边客户却高度访佛，包括延锋、华翔等汽车零部件巨头(第37页)。这不禁让东谈主联思：是不是通过“切割”江德生，来遮盖关连交游和同行竞争的监管条目？
三、股份转让价钱：为何“上下有别”？
江德生的股份转让价钱也颇具戏剧性。2021年他转让给祝侃的价钱是9元/股，而2022年转让给项春潮支属方的价钱是8元/股，到了2024年转让给江苏博华时，价钱却飙升至18元/股(第39-41页)。
公司阐述说，这是“参考二级市集价钱协商细目”(第44页)。但归并时辰，公司股价波动并不大，这价钱相反不免太过“即兴”。难谈这即是传闻中的“看东谈主下菜碟”？
四、功绩增长背后：是实力照旧“气运”？
通领科技的功绩在敷陈期内照实亮眼：2024年营收10.66亿元，扣非净利润1.28亿元，同比增长19.67%(第53页)。但细看之下，这增长主要依赖少数几个境外名堂，比如人人Atlas、雪佛兰科罗拉多皮卡等(第70-73页)。
问题是，这些项测度收入增长与结尾车型销量并不十足匹配。举例，人人Atlas车型2023年销量仅小幅增长，但通领科技关连收入却暴增(第75页)。公司阐述说是“新款车型上市”，但数据开端Marklines并未分裂新老款车型(第75页)。这阐述是否站得住脚，恐怕唯有主机厂我方知谈了。
五、新动力布局：是“改日可期”照旧“雷声大雨点小”？
通领科技在新动力界限的阐发并不隆起。敷陈期内，新动力车型收入占比从34.65%降至26.95%(第55页)。公司协作的新动力主机厂包括比亚迪、斯柯达、客户M等(第93页)，但收入限度却远不足燃油车名堂。
更令东谈主担忧的是，公司已获得未量产的新动力名堂中，多量瞻望要到2025年以致2026年才能投产(第87-89页)。在新动力汽车竞争尖锐化的今天，这么的节拍是否太慢？
六、是金子总会发光，但也要经得起“火真金不怕火”
通领科技并非莫得上风。公司在IMD、IML等内饰工艺上具备技能积蓄，与人人、通用等老牌主机厂协作多年，客户基础相识(第56-58页)。此外，公司已获得32个未量产名堂，若顺利投产，改日功绩仍有守旧(第84页)。
动作汽车电子安全系统供应商，其家具愚弄于多家主流车企，技能积蓄有一定厚度。2021–2024年营收与毛利率抓续增长(见问询函问题2、3)，证实其市集竞争力破碎小觑。若能科罚管理结构透明度问题，照实具备上市潜质。
上市是对企业管理、透明度和发展后劲的全面西席。通领科技在截止权认定、关连交游、股份转让等方面的操作开云体育，是否经得起沟通？新动力布局是否真能撑起改日？